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第1章 市场概况1

表1.1 本港股市概况（1986—1990年）5

1.3 世界各地证券市场统计（1990年）6

1.2 上市公司行业分类统计（1990年）6

第2章 证券市场的性质9

表2.1 上市证券类别统计（1990年）11

2.1 证券的类别和性质11

2.1.1 普通股11

2.1.2 A、B股13

2.1.3 优先股14

2.1.4 认股权证15

2.1.5 债券17

2.2 证券市场的构成及功能18

2.1.6 信托基金单位18

第3章 香港股市的发展沿革23

3.1 早期发展（1891—1969年）25

3.2 四会时代（1969—1986年）26

3.2.1 远东会、金银会及九龙会的诞生26

3.2.2 七十年代初期股市的狂热28

3.2.3 1973、1974年间股市的崩溃29

图3.1 恒生指数每月走势（1965—1990年）30

3.2.4 股市的止跌回扬（1975—1981年）32

3.2.5 八十年代初港股的政治危机34

3.3.1 联交所开业36

3.3 联交所时代（1986年迄今）36

3.3.3 10月大灾难37

3.3.2 牛市的形成（1986—1987年）37

表3.1 1987年10月股灾风暴期内的市况38

3.2 期货保证公司备用贷款明细表39

3.3 恒生指数十大升跌记录（1970—1990年）40

3.3.4 证券行业的检讨（1987年11月至1988年6月）41

3.4 1988年初联交所管理阶层改组情况42

3.5 1988年4月份上市公司派送认股权证一览44

3.3.5 市场的改革44

3.3.6 新证监的成立和运作46

3.3.7 中东危机的困扰（1990年8月至1991年4月）49

3.3.8 联交所会籍与理事会代表性的风波51

3.4 结语53

第4章 市场架构及监管组织57

4.1.1 证监会的性质和功能59

4.1 证券及期货事务监察委员会59

图4.1 本港证券业之市场架构及监管组织60

4.1.2 谘询委员会64

4.1.3 证券及期货事务上诉委员会65

4.2 香港联合交易所有限公司65

4.2.1 会员66

4.2 联合交易所之组织架构67

表4.1 个人及公司会籍申请资格比较68

4.2 联交所会员结构变化（1986—1990年）69

4.2.2 理事会70

4.3 联交所理事会架构争议71

4.2.3 提名委员会74

4.2.4 小组委员会75

4.2.5 行政总裁75

4.4 小组委员会名单（1990年）76

4.2.6 上市科77

4.2.7 交易技术与运作服务科78

4.2.8 监察科79

4.2.9 其他部门81

4.2.10 牟利与非牟利的争论83

4.3 赔偿基金委员会84

4.4 收购及合并委员会85

4.5 单位信托委员会86

4.6 证监会与联交所的角色和关系86

第5章 证券业的监管法规93

5.1 《证券交易所合并条例》96

5.2 《证券条例》97

5.3 《保障投资人士条例》98

5.4 《证券及期货事务监察委员会条例》98

5.5 证券（证券交易所上市）规则101

5.6 联合交易所制订的上市规则101

5.7 香港公司收购及合并守则104

5.8 香港公司购回本身股份守则106

5.9 证券（公开权益）条例108

5.10 证券（内幕交易）条例111

第6章 证券的挂牌上市与除牌119

图6.1 本港股市历年的集资金额（1986—1990年）122

6.1 挂牌上市的规则要求123

6.1.1 基本条件124

6.2 申请上市的步骤127

6.1.2 保荐人及授权代表的委任127

6.2.1 申请程序128

6.2.2 上市协议129

6.2.3 上市费用131

表6.1 上市费用132

6.3 上市认购价的厘定133

6.4.1 新上市公司的证券挂牌134

6.4 证券上市与发行的方式134

6.4.2 现行上市公司证券的发行139

6.4.3 海外公司证券的上市140

6.5 第二市场的构思建议140

6.2 暂停买卖股票一览（1990年底）142

6.6 停牌与除牌142

6.3 股份取销挂牌统计（1986—1990年）143

6.7.1 私有化的性质144

6.7 上市公司的私有化144

6.7.2 私有化的成因145

6.4 私有化资料统计（1989—1990年）146

6.7.3 私有化的成败关键148

6.7.4 对股东和股市的影响149

6.8 海外挂牌151

6.8.1 海外挂牌的好处151

6.8.2 海外挂牌的途径152

6.8.3 伦敦港股的买卖153

6.5 在SEAQI报价的香港上市证券155

6.6 伦敦港股市场十大庄家156

第7章 证券交易163

7.1.1 买卖单位及价位165

7.1 交易制度165

7.1.2 交易费用166

表7.1 上市公司每手股数之参考例子166

7.1.3 转名过户168

7.1.4 除净169

7.1.5 自动对盘系统171

7.2 交收结算制度173

7.2.1 中央结算及交收系统174

图7.1 风险管理及保证制度一览177

7.2 各类交收的保证处理178

7.3 经纪就保证基金的供款179

7.2.2 股票借贷180

7.2 股票借贷简图181

7.3 交易活动的限制183

7.3.1 股票抛空184

7.3.2 造“假市”买卖186

7.3.3 内幕交易187

第8章 股价变动的分析191

8.1 基础分析193

图8.1 基础分析图解196

8.2 技术分析199

8.2 技术分析图解200

8.3 技术分析用的图表201

8.3 随机走势学说203

第9章 股市指数207

9.1 恒生指数210

表9.1 恒生指数成份股（1991年6月14日）211

9.2 香港指数214

9.2 香港指数成份股（1990年底）216

图9.1 香港指数每周走势图（1986—1990年）217

9.3 所有普通股指数218

9.2 所有普通股指数每周走势图（1986—1990年）219

第10章 上市公司的迁册223

表10.1 上市公司迁册一览（至1991年4月底）225

10.1 迁册的性质228

10.2 迁册的考虑228

10.2.1 政治理由228

10.2.2 税务原因229

10.2.3 业务理由230

10.2.4 巩固控制权的动机231

10.3 迁册热潮的影响233

10.4 结语234

第11章 总结237

英汉词汇对照索引241